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ALTANA halten
19.03.2008
Nord LB
Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Nord LB, Thorsten Strauß, stuft die Aktie von ALTANA (ISIN DE0007600801 / WKN 760080) unverändert mit "halten" ein.
ALTANA habe die Ende Januar veröffentlichten vorläufigen Zahlen für 2007 bestätigt und noch detailliertere Auskünfte zum Geschäftsverlauf präsentiert. Der Umsatz habe sich um 7% auf EUR 1,38 Mrd. erhöht, das EBITDA sei um 33% auf EUR 248 Mio. geklettert, und das Ergebnis nach Steuern aus fortgeführten Aktivitäten habe von EUR 56,8 auf 138,4 Mio. zugelegt. Die Aktionäre sollten eine Dividende von EUR 0,25 je Aktie ausgezahlt bekommen. Hinzu komme eine Sonderausschüttung in Höhe von EUR 0,26 je Aktie aus der Zwischenanlage des Verkaufserlöses für die Pharmasparte.
Der Vorstand rechne im Jahr 2008 mit einem Umsatzanstieg um ca. 6% auf EUR 1,44 bis 1,49 Mrd. und einer Steigerung des EBITDA auf EUR 260 bis 290 Mio. Trotz der weiter guten Nachfrage erwarte das Management ein Nachlassen der Wachstumsdynamik. Außerdem würden die Rohstoffkosten hoch bleiben. Beim USD kalkuliere man mit einem Durchschnittskurs von 1,45 je Euro. Die mittelfristigen Ziele seien bestätigt worden. Danach solle der Umsatz um durchschnittlich rd. 10% jährlich ansteigen, davon organisch um 6%, und eine EBITDA-Marge von 18 bis 20% erreicht werden.
Für das Jahr 2007, das erste Geschäftsjahr als reines Spezialchemieunternehmen, habe ALTANA sehr gute Zahlen präsentiert. Der Vorstand zeige sich zudem optimistisch für die kurz- und mittelfristige Zukunft. Nur die erwartete Wachstumsabschwächung stelle einen kleinen Wermutstropfen dar. Dies reiche aber bei der hohen Bewertung der Aktie, in der die überdurchschnittliche Rentabilität des Unternehmens ihren Niederschlag finde, schon aus, um das weitere Kurspotenzial zu limitieren.
Die Analysten der Nord LB bleiben daher für die ALTANA-Aktie bei ihrer "halten"-Empfehlung. (Analyse vom 19.03.2008) (19.03.2008/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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